刚刚过去的中国平安现金红利发放日上，不少投资者收到了公司中报承诺的中期分红。据悉，本次每股派发现金红利0.92元(含税，人民币，单位下同)，参与分配的A股股份数约106.60亿股，合计派发股息累计约98亿元。

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近年来，由于疫情压制需求端表现及外部环境波动，寿险改革持续推进面临负债端压力，投资端预期低迷，以及资本市场持续震荡‌等多重挑战，上市险企普遍承压。以中国平安为代表的国内险企从去年起就采取回购、股东增持、持续提升分红水平等举措传递市场信心，极力维护股东利益。

A股首家派中期股息险企，分红水平连续10年增长，总额达2383亿

作为A股保险板块首家派发中期股息的保险公司，中国平安近年分红水平持续提升。

过去10年来，在营运利润稳健增长的基础上，平安还保持高比例现金分红，充分与投资者共享公司高质量发展红利。公开数据显示，2012年以来，中国平安累计分红21次，分红总额高达2383.72亿元，在沪深两地所有上市公司中名列前茅。2021年，平安现金分红总金额高达431.36亿元，同比增长7.7%，实现连续第10年增长。

分红提升源于业务的稳健增长。2022年的中期业绩发布会上，平安集团联席首席执行官姚波表示，平安的派息与营运利润挂钩，派息政策稳定，尽管受宏观经济、疫情和寿险改革调整的影响，近年的营运利润增速略微放缓，但派息增速仍保持4.5%的增长，一旦"未来营运利润增速恢复，或者更高的话，我们每股派息又会有一个高的增长。"

中国平安去年公布的《未来三年股东回报计划（2021-2023年度）》明确表示，"公司最近三年以现金方式累计分配的利润应不少于公司最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十"。换言之，明年平安将继续保持稳定的现金分红策略，伴随寿险改革成效显现逐步反映在业绩层面，分红水平亦有望提高。

110亿元"大手笔"回购坚定信心，境内外多家机构长期看好

高分红之外，中国平安的大力回购和股东集体增持同样难以忽视。

基于对公司持续发展的信心和内在投资价值的认可，进一步建立健全公司长效激励机制，为股东创造长远持续的价值，平安在2018年、2021年先后制定了两次股份回购计划并实施。累计回购本公司A股股份172,599,415股，占本公司总股本比例的0.94419%，已支付的资金总额合计近110亿元（不含交易费用）。

与此同时，众多中国平安高管积极增持。9月22日，平安大股东董事、正大集团资深副董事长兼中国区CEO杨小平，通过二级市场买入了平安10万股H股股票，涉资约430万港元。自去年8月31日至今年3月28日，马明哲、孙建一、谢永林、陈心颖、陈克祥、黄宝新等相关董监高累计通过二级市场增持19次，累计增持金额约为2513万元。

出于对平安战略配置价值和长期发展前景的看好，近期高盛、瑞信、野村、里昂等10余家机构纷纷发布研报表示看好，并给予中国平安"买入"或"增持"评级，目标均价64.69元。其中，高盛认为，保险业的新业务价值增长将复苏，中国平安为首的头部险企最为受益。摩根大通更是认为中资保险商的基本面改善以及风险退却已经得到确认，并在9月28日购入了1573.0918万股H股中国平安，持股比例已从8.81%升至9.02%。

寿险改革成效显现，渠道+产品创新引领高质量发展

三年来平安寿险坚定转型推进高质量，平安代理人队伍质量和产能均有大幅提升，渠道和产品的服务能力和迭代效率显著改善，改革的阶段性成果已经显现。

根据平安中报数据，虽然代理人规模由2018年顶峰的百万规模已有较大降幅，但人均产能显著提升，现阶段代理人人均新业务价值达到31,958元，已经超过2019年中期最高水平。代理人活动率为55.4%，13个月保单继续率同比上升4.1个百分点。代理人收入水平的提升也将驱动规模企稳回升，截止2022年6月，平安代理人人均收入达7957元，同比增长35.1%，已经达到新的历史位置。

在独特的生态塑造和优势之下，平安居家养老业务也在推进迅速，目前已经完成8大场景服务的构建，覆盖全国32个主要城市，近万名客户已获得居家养老增值服务资格，超过3000名客户已开始服务体验，整体客户评价良好。未来3-5年，平安志在进一步完善服务构建，以满足不同区域不同养老客户间的差异化需求。

此外，机构对今年寿险"开门红"前景普遍存在较好预期。招商证券郑积沙、朱丽芳团队指出，当前居民的资产配置需求相对旺盛，而股票、基金、定期存款、银行理财产品等竞品的收益率在利率下行以及权益市场震荡下出现了较大波动和下滑，"开门红"主力产品短交年金险和增额终身寿险具备久期长、收益率相对较高且功能灵活等特点，有望激发客户需求，对行业形成正向反馈，助力新业务价值回暖。

总的来说，无论是股东回报还是业务前景层面，平安已为实现高质量发展奠定了坚实基础。展望未来，我国经济长期向好的基本面不会改变，金融保险与医疗健康行业的蓬勃发展，将为平安重构增长与长期价值带来新的契机。

关键词： 中国平安