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股权投资行业经历了“最坏”的一年。

刚刚过去的2022年，疫情反复、地缘冲突、世界经济总体不振，也影响到了国内股权投资市场。融中咨询最新统计数据显示，2022年国内私募股权投资金额总计9455亿元，较2021年减少23.34%。全年投资案例为6760个，较2021年减少13.85%。

进入2023年，募资压力大增、退出端估值压力依然存在。

融中董事长朱闪在融中2023（第12届）资本年会上介绍称，2022年机构募资规模呈下降趋势，募资总额7867亿元，同比减少4.79%。而机构出现明显的“三靠拢”趋势：募资逐渐向国资靠拢，美元投资向人民币投资靠拢，财务投资向产业投资靠拢。同时，国资背景大型基金占比持续提高，市场化机构募资更加困难。

对于2023年，朱闪认为，随着政府创投支持力度进一步加强，国资LP仍占出资主导地位；投资逻辑上，硬科技投资延续，大消费投资或将回归。此外港股IPO也会逐步回暖，2022年港股募资1045亿港元，大幅下降57.92%，2023年有望得到修复。且份额转让与并购有望成为新的退出通路。

2022年股权投资行业募资也呈下降趋势。其中，国资背景的大型基金占比持续提高，市场化机构募资更加困难。朱闪提到，LP呈现单一化趋势，国资LP占绝对主导地位。尤其对于具有较强产业背景的管理人，国资LP出资占比普遍超过50%；对于早期基金和天使基金，国资LP占比更高，可达到70~80%。

数据还显示，2022年，A股上市企业合计428家，较2021年同比减少18.32%。在428家上市企业背后，PE/VC的渗透率为75.23%，较去年有一定提高。相较2021年，增加5%左右。但是2022年A股首日破发比例为28.27%，较去年的4%增幅巨大，而破发集中发生在先进制造和健康医疗领域，这也从侧面反应了退出回报的下滑，甚至是倒挂。

对于2023年中国股权投资的趋势，朱闪预计，硬科技投资趋势会得到延续，包括军工、航天航空、集成电路等,以及疫情也会加速对生命健康领域的投资；且随着疫情管控的终结，国家政策的调整与引导，消费将回归，重新成为投资的重点赛道。

关键词： 私募股权 PE/VC