(资料图片)

3月21日晚间，浙江零跑科技股份有限公司（下称“零跑汽车”，09863.HK）发布上市后首份年度财务报告。2022年，零跑汽车全年营收123.8亿元，同比增长295.41%；新车交付量为11.12万辆，同比增长154%；归属母公司净亏损51.09亿元，同比2021年扩大79.53%。

在毛利率方面，2022年零跑汽车毛利率仍未转正，为-15.4%，但相较于2021年收窄28.6个百分点；在2022年下半年，零跑汽车毛利率为-8.1%。

零跑汽车方面表示，毛利率水平的改善主要归因于平均售价提升以及制造成本的下降。零跑科技高级副总裁兼董事会秘书敬华在财报电话会上说到，零跑的目标是2023年内实现毛利率转正，但目前汽车市场价格竞争非常激烈，具体的改善时间点，还会根据市场情况变化。

2023年开始，车市愈演愈烈的价格战，对部分车企的毛利提升和减亏带来负面影响。2023年1月，特斯拉率先宣布降价，Model 3、Model Y产品给出入华以来最低价格；随后包括问界、小鹏、五菱等品牌接连跟进，价格战之下，新能源车市竞争加剧。

今年前2月，零跑汽车销量承压，合计交付量仅为4337辆，而在2022年，零跑汽车曾连续5个月实现月交付破万辆。3月1日，零跑汽车通过全系改款的方式，全面入局价格战。除了推出C11增程版、C01增程版车型外，零跑汽车对旗下纯电产品的价格亦进行了下调，部分产品价格下调幅度超过5万元。

尽管价格大幅下调，但零跑汽车2023款新产品都能够保持正毛利。零跑汽车董事长朱江明称，在零跑汽车2023款的产品上，纯电车型减少了部分不必要的配置，同时通过更高的集成度和技术创新降低了成本；在供应链方面，零跑汽车以全年的预测供货量，和供应商进行了协商，降低了零部件成本；得益于销量规模的扩大，制造成本也出现下降。

此外，动力电池价格下探，部分缓冲降价对毛利率带来的负面影响。

受到动力电池价格大幅上涨等因素影响，2022年多家新能源车企“增收不增利”，包括理想、蔚来、小鹏等先期上市的新势力车企均出现了年毛利率同比下滑的情况。

2023年开始，碳酸锂价格持续下行，对新能源车企提升毛利率带来帮助。上海钢联数据显示，3月21日，电池级碳酸锂价格已经跌破30万元/吨，为29万元/吨；而2022年中，电池级碳酸锂一度冲破60万元。朱江明表示，每吨碳酸锂的价格下降10万元，每kWh电芯的价格可以降本50元，70kWh的电池包就可以降本3500元。

目前，新势力车企持续加大研发投入，2023年，理想汽车、蔚来等新势力车企已计划百亿元级别的研发投入。2022年，零跑汽车研发支出为14.11亿元，超过2019~2021年三年研发投入之和。但和“蔚小理”相比，零跑汽车研发支出仍处于低位。年报数据显示，理想汽车2022年研发支出为67.80亿元，小鹏汽车则为52.15亿元。

关键词：