“我们相信这是一个底部。”

(相关资料图)

8月17日，联想交出2023/24财年第一季业绩后，联想董事长杨元庆对第一财经这样说。

财报显示，联想在该季度营收 129亿美元，净利润 1.765 亿美元，同比出现下降。多元化的增长引擎对冲了PC行业的下行压力。其中，联想非PC业务的营收占比进一步提升到41.4%。研发占比从一年前的3%上升至3.5%。

杨元庆表示，对未来业绩持谨慎乐观的态度。预计随着宏观经济企稳向好，PC 将在下个季度恢复到同比增长，而AI人工智能与计算是联想最重要的两个“锚点”技术，联想要用两年时间做到50%以上营收都来自非PC业务。

非PC营收占比超40%

降本增效成为科技行业过去一年的关键词。杨元庆今日透露，此前联想宣布的每年近60亿人民币的费用节省计划，到目前为止已经超额完成。

联想财报显示，通过精简成本结构，联想的经营费用同比减少11%；净现金结余增加15%至4.54亿美元；现金周转期缩短至负11天。库存状况稳步改善，受原材料减少带动，季末结余较一年前减少近30亿美元。

改善盈利能力是联想的中期重点。尽管面对市场挑战，这一季度联想毛利率17.5%，创下该公司有史以来首季的新纪录，背后主要是因为方案服务业务集团的高利润业务贡献。

分业务来看，方案服务业务集团营收120亿人民币，同比提升18%；运营利润25亿人民币，同比增长10%，运营利润率达21%，引领了联想集团服务主导的转型。 其中，全力拓展的运维服务、项目与解决方案服务业务营收占比超过50%。

而另一个增长引擎基础设施方案业务，受云需求疲软以及向下一代平台的过渡慢于预期的影响，收入下降8%。但该业务中的高价值部分，如存储、新兴的AI硬件基础设施相关业务均实现同比三位数增长。

由个人电脑、智能手机等组成的智能设备业务，仍受行业去库存周期的拖累。该业务收入同比下降28%。回顾期内，经营溢利下降39%至6.5亿美元。 在移动设备领域，本财季联想手机业务实现了10年来最高的第一财季激活量。

对于第一财季的业绩，杨元庆告诉第一财经，过去一个季度PC继续消化库存，从出货量来说下降的幅度比预期高，平均售价比预期要低，这主要是因为内存、SSD等零部件降价较多，而且行业竞争激烈，对营业额有一定影响。

此外，客户的云需求显示传统计算需求下降，人工智能计算需求上升，但供应还没有充分满足，而且很多客户计算平台的转化过程比预期慢，影响了采购节奏，因此基础设施业务上个季度也略有下降。

对于智能手机业务，他称联想已经制定三年增长计划，在传统优势市场北美、拉美实现超市场增长的同时，也在大力拓展亚太和欧洲-中东-非洲等市场。而连续9个季度实现收入增长的方案服务业务，已经有超过50%的收入来自非以硬件为中心的业务。

杨元庆总结，联想所属的行业挑战常在，因此创新更加重要，AI人工智能与计算是联想最重要的两个“锚点”技术，将持续耕耘，同时联想将更有效地管控费用，弱化风险，增强可持续的盈利能力改善和增长，“集团保持良好盈利水平的中长期承诺保持不变。”

锚定AI与算力技术

利好的信号已经开始显现：全球PC出货量和激活量走势已经趋于一致，这意味着渠道库存消化已经接近尾声。杨元庆对记者透露，现在联想向渠道供应商送的货，已经多于企业的出货量，预计联想PC业务下半财年将比上半财年表现好。

对于PC业务，他称自己更寄予希望的是人工智能驱动设备的更新。预计明年第一批AI PC将诞生，AI PC有望成为终端、边缘计算和云技术的混合体，满足新的生成式AI工作负载的需求。

不久前，英特尔首席执行官Pat Gelsinger在财报电话会议上表示，其即将推出的Meteor Lake第14代酷睿处理器将开创AI PC（人工智能电脑）的时代。他认为AI PC是未来几年PC市场的一个关键转折点，这一发展可以与迅驰平台的推出相媲美，后者将Wi-Fi带入了笔记本电脑市场。

来自各方供应链的消息显示，联想将有望首批发布最新基于英特尔的AI PC。除了英特尔外，杨元庆称联想也是NVDIA的头几位客户，过去主要是在游戏电脑、工作站，高性能计算等领域合作，但其实在AI计算也早已展开合作。

联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军则对记者表示，联想看好后续PC市场的刺激因素包括：Window11替代效应、上一轮PC爆发潮带来的换机周期启动，以及人工智能给PC带来的新革命和新需求等方面。

展望未来，通用人工智能（AGI）时代的来临会极大提升对智能终端设备、算力基础设施底座和AI行业解决方案的需求，加速人工智能在千行百业的普及和渗透，杨元庆表示联想要好好把握机遇。从服务器、存储、云计算基础设施，到由AIGC推动的智能化终端设备，都会展开相应的AI布局，并持续开发人工智能终端、人工智能基础设施和人工智能赋能的行业解决方案，帮助行业客户加速实现智能化转型。

杨元庆还宣布，未来三年联想集团将追加70亿人民币以上的投资，用于在全球范围内加速部署人工智能的技术和应用。

关键词：