手握百亿未分配利润昆仑万维（300418.SZ），不分红、不送股，计划未来十年“All in”AIGC。

4月10日晚间，公司发布2022年年报，报告期内，公司营收净利双双下下滑，实现营业收入47.36亿元，同比下滑2.35%，归母净利润为11.52亿元，同比下降25.49%。

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论盈利规模，这是昆仑万维2019年以来最差的财报。与此同时，公司称“未来10年将坚定的‘All in’AGI（通用人工智能）与AIGC。”截止到2022年末，昆仑万维的未分配利润达104.77亿元，公司表示为将资金最大限度用于AIGC领域研发与商业化，公司决定2022年不分红、不送股，未分配利润结转至下一年。

实际上，早在2月28日，昆仑万维就披露了2022年业绩快报，而场内资金无视公司下滑的基本面，将其视为AIGC龙头股进行炒作，年内区间累计涨幅最高超过230%。3月间，昆仑万维曾在互动易平台回复了大量关于公司AIGC业务的内容，因回复投资者咨询时未能客观、完整地介绍和反映公司相关业务的实际情况，公司也收到了监管的关注函和监管函。

年报发布前夜，昆仑万维公告宣称，公司即将推出对标 ChatGPT 的双千亿级大语言模型——“天工”3.5。第一财经记者注意到，与昆仑万维联合开发该模型的北京奇点智源科技有限公司 （下称“奇点智源”），尽管实缴资本存疑、参保人数为0、主要人员仅3人，却已经获得了昆仑万维3亿元的设备采购供应，同时奇点智源的主营业务、成立年限与昆仑万维对其描述不匹配。

种种迹象这不由得让投资者发问——“天工”3.5的产业化、商业预期能否顺利落地，昆仑万维的AIGC业务愿景是否能够支撑起当前544亿元总市值？

第一财经记者就上述问题致电昆仑万维董秘询问，不过截至发稿其电话无人接听。

年报22次提及“AIGC”，未来十年“All in”

4月11日，资金仍然不罢不休，前一交易日集体大跌的ChatGPT概念股大幅反弹，昆仑万维反弹收涨9.5%，报45.76元，10日公司股价收跌17.25%。

今日盘中，国家互联网信息办公室发布关于《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》公开征求意见的通知。征求意见稿提出，利用生成式人工智能产品向公众提供服务前，应当按照《具有舆论属性或社会动员能力的互联网信息服务安全评估规定》向国家网信部门申报安全评估，并按照《互联网信息服务算法推荐管理规定》履行算法备案和变更、注销备案手续。同时，利用生成式人工智能生成的内容应当真实准确，采取措施防止生成虚假信息。

昆仑万维成立于2008年，是国内较早一批互联网企业。公司在年报中表示，经过多年发展转型，公司现业务已经覆盖包括信息分发、社交、娱乐、元宇宙、游戏及AIGC等多个领域，用户遍及全球一百多个国家和地区，累计月活跃用户近4亿。

报告期内，昆仑万维的社交娱乐、广告、搜索、游戏等各项业务收入在营业收入中比重分别为35%、27%、20%、15%，经营活动产生的现金净流额为8.3亿元，同比下滑29.19%，下降幅度超过营收与净利的降幅。另外，报告期内，昆仑万维的筹资活动现金净流量为-22.85亿元，上年同期为-11.58亿元，这也是自2017年以来，公司连续6年筹资活动现金净流出。

市场对这份财报的聚焦点是昆仑万维未来布局AI业务的计划。第一财经记者梳理显示，昆仑万维2022年年报共计22次提及“AIGC”。公司称，未来10年将坚定的“All in”AGI（通用人工智能）与AIGC，并对除科技股权投资基金和控股型孵化投资（如绿钒新能源）之外的业务进行深化改革，并计划战略简化国内互动娱乐平台闲徕互娱。

为此，昆仑万维从2023年第一季度开始，将对业务披露进行调整，即划分为：1）AGI与AIGC业务板块；2）海外信息分发与元宇宙业务板块；3）科技股权投资业务板块。

为了加速发展AI业务，昆仑万维甚至都不打算现金分红了。公司在年报中表示，拟将现有资金最大程度用于支持公司在AIGC领域的研发和商业化，助力打造第二增长曲线，因此2022年不分红、不送股。截止2022年12月31日，昆仑万维的期末未分配利润为104.78亿元。就分红来说，昆仑万维一直比较“抠”，2015年上市以来，公司累计实现净利润119.29亿元，累计现金分红6.47亿元，分红率仅5.43%，这也是昆仑万维2015年上市以来第二次不分红，上一次为2018年。

AI业务合作方“参保人数”为0

在年报披露前一日（10日），昆仑万维公告宣布，公司即将推出对标ChatGPT的双千亿级大语言模型——“天工”3.5，并定于4月17日启动邀请测试。同时昆公司提示风险称，“天工”3.5目前仍在测试阶段，后续仍面临技术研发进展不及预期、应用实践不及预期、商业化落地不确定及行业政策变化等风险。

从回复公告的时间线来看，“天工”3.5或就是昆仑万维开发的“中国版类ChatGPT产品”。而昆仑万维开发“天工”3.5的时间进程，仅耗时不足5个月，且开发合作方的资质不明朗。

根据昆仑万维3月16日回复深交所关注函的内容，2022年11月公司与北京奇点智源科技有限公司（下称“奇点智源”）就ChatGPT、图像视频生成等AIGC技术领域达成全面技术战略合作，启动ChatGPT的联合开发；2023年2月9日，昆仑万维宣布将在今年内发布中国版类ChatGPT代码开源，防止大公司技术垄断。

但昆仑万维的年报仅一处提及“天工”，也未提到任何关于奇点智源的信息。昆仑万维仅表示：“将全力推进‘昆仑天工’系列模型的研发与迭代升级，不断加强在相关方向的技术积累，以建立昆仑万维在人工智能领域的领先优势。2023年年内，公司将陆续发布音乐AI和游戏AI产品”。

从公开信息来看，奇点智源的“AI硬实力”存疑。天眼查显示，奇点智源成立于2021年2月8日，注册资本1000万元，是否有实缴资本尚不明确，公司参保人数为0，是一家从事科技推广和应用服务业为主的企业，主要人员仅3名，疑似实际控制人是刘佳。

关于奇点智源成立时间与主营业务，昆仑万维的说法与公开资料存在出入。此前，昆仑万维回复深交所关注函称：“奇点智源组建于2020年8月，是一家致力于实现通用人工智能的AI初创公司。目前奇点智源聚焦于自然语言大型预训练模型及开发者API的研发工作。”

就主营业务范围来看，“科技推广和应用服务业为主”与“训练模型开发工作”，显然不是一回事。

另外，按照昆仑万维的说法，公司主要为奇点智源提供硬件设备方面的支持，且已合计采购约4400万美金（约合人民币3.03亿元）的硬件设备。截止2022年末，昆仑万维的货币资金为10亿元，如果这笔采购发生在今年，公司花去了约1/3账面现金，并非是一笔小数目，但梳理公开资料，记者未能获取关于这笔“硬件设备采购”的更多信息。

需要指出的是，伴随市场热炒AI概念股，昆仑万维3月份股价大涨110.72%，公司在互动易平台大量回复投资者关于“ChatGPT”及“AIGC”等相关问题，并称“公司在AIGC方向的布局有支持AI生成文本的天工妙笔，AI生成代码的天工智码，AI生成图像的天工巧绘，AI生成音乐的天工乐府”，“将在今年内发布中国版类ChatGPT产品”等。

昆仑万维就因为蹭热点式的回复内容收到了深交所的关注函和监管函。3月3日，深交所就AIGC业务发展进程向昆仑万维下发关注函，要求公司详细说明明“中国版类ChatGPT产品”的具体内容、技术人员配置情况、核心技术掌握情况、研发投入、研发进度等具体细节。3月26日，深交所下发监管函指出，昆仑万维通过互动易回复投资者咨询时未能客观、完整地介绍和反映公司相关业务的实际情况、对公司业绩的影响及充分提示相关风险。

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