超百亿资金狂买医药类ETF,加大“药”量进入“抄底时刻”?

人工智能板块陷入震荡调整,市场看法出现分歧,投资者困惑是继续加仓热门板块,还是抄底其他低估值板块时,资金已悄然涌入生物医药板块。

第一财经记者注意到,在有机构投资方向标的ETF产品中,4月以来有超过百亿的资金持续涌入医药生物板块,导致多只相关主题ETF年内份额激增,并迭创历史新高。


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业内人士受访表示,一方面,财报披露期,市场交易主线有望回归基本面投资,盈利确定性较强的消费医药板块有望在风格切换中受益;另一方面,医药创新方向迎来多重催化,市场关注提升,加上医药行业估值整体已经处于历史较低位置,长期投资性价比较为突出。

医药类ETF规模迭创新高

Choice数据显示,截至4月12日,易方达沪深300医药ETF、华宝中证医疗ETF、银华中证创新药产业ETF自4月以来的份额激增,分别增加了54.5亿份、34.53亿份、22.76亿份。

值得一提的是,这些医药主题ETF的最新份额均创出历史新高,4月12日的最新份额分别为364.08亿份、418.72亿份、77.28亿份。以区间成交价粗略估算,上述3只产品分别有26.16亿元、17.27亿元、21.62亿元的资金流入,合计“吸金”超过65亿元。

除了上述产品外,广发中证创新药产业ETF的基金份额4月以来增加了9.05亿份,天弘国证生物医药ETF、国泰中证生物医药ETF、永赢中证全指医疗ETF等相关主题ETF的基金份额增量均超4.6亿份。

此外,港股医药主题ETF也有类似情况。Choice数据显示,截至4月12日,博时恒生医疗保健(QDII-ETF)、广发中证香港创新药ETF(QDII)、易方达中证港股通医药卫生综合ETF自4月以来的份额增加了20.93亿份、5.76亿份、2.77亿份,合计约有近20亿元的资金入场。

据第一财经粗略计算,截至4月12日,目前名字中带有“医”或“药”的ETF产品约有46只,4月以来的产品规模合计增加180.74亿份,以区间成交价估算,约有超过117亿元的资金持续涌入这一赛道。

近期已有部分医药主题类ETF产品因交易价格波动提示风险。4月10日,易方达中证港股通医药卫生综合ETF在二级市场的收盘价为1.055元,相对于当日的基金份额参考净值(IOPV)溢价幅度达到10.66%。

4月11日,易方达基金公告称,易方达中证港股通医药卫生综合ETF二级市场交易价格波动较大,提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险,如果盲目投资,可能遭受重大损失。

资金为何青睐?

低迷许久的医药板块,为何能够吸引大量资金持续关注?

“市场交易热度进一步走高,但结构性行情仍存在。”中欧基金相关人士对记者表示,“市场进入财报披露密集期,若财报季来自基本面的反馈将验证部分超前复苏领域的边际变化,那么对于一部分因缺乏方向而被动等待AI调整的资金而言,这些细分行业的复苏或将有望成为AI题材的替代品。”

永赢基金指数与数量投资部负责人万纯也持类似观点。他说,步入财报披露窗口期,市场交易主线有望从题材投资、主题投资回归基本面投资,盈利确定性较强的消费医药板块有望在风格切换中受益。

“医药行业估值整体已经处于历史较低位置,长期投资性价比较为突出。”万纯认为,2023年随着压制医药板块正常发展的疫情因素消退,考虑估值与业绩增速匹配性,可以关注需求边际改善带来估值反弹。

他进一步认为,我国创新药市场也已慢慢从“泛泛创新”进入到“精选优质创新”的时刻,国产创新药陆续进入收获期,在资本、政策支持下,国内创新药也有望迎来创新2.0时代。

“基数更低预计有更好的基本面表现。”招商基金相关投研人士告诉记者,伴随医药板块投资逐步回归主业,业绩及发展预期有望更为清晰,医药板块估值及机构持仓低位的状态将持续改善,医药创新发展和国际化是长期方向。

“全球创新药市场空间大,我国目前占比依然较低,前景十分广阔。”一位医药行业分析师对记者表示,医药行业此前跌幅较大,公募配置比例处于历史低位。当板块处于历史估值低位时,未来有可能赚到估值提升与板块盈利增长的钱。

在他看来,当前A 股、港股创新药细分板块估值同样处于历史低位。此前受美联储加息影响,港股流动性持续萎缩,国内创新药企业大多选择港股上市因此也颇受影响。目前美联储加息预期接近尾声,港股创新药板块也被不少基金经理看好。

广发港股创新药ETF基金经理刘杰对记者表示,“美联储加息放缓,市场资金对风险和潜在收益都较高的创新药资产偏好增强,行业公司融资难度降低,依赖融资现金流的创新药企业压力缓解,创新药企业可以通过融资现金流对企业整体现金流进行补充,支撑更多的研发管线推进,开拓未来更多的空间。”

此外,中药板块领域也是被重点关注的领域之一。西南证券医药中药行业分析师阮雯对记者表示,“十四五”顶层政策大力支持中药传承创新发展,推动了中药行业供给端、支付端、需求端的快速发展,中药板块各细分子领域有望迎来百花齐放的局面。

“在人口老龄化趋势下,随着居民自主健康意识的提升,中药行业未来的市场空间有望持续增长。”鹏华量化及衍生品投资部基金经理张羽翔也受访指出,随着近年来国家加大对中药创新的支持,中药行业不再是一成不变的,而是具备一定的成长性和创新性。

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