2021年9月起生效的未成年人保护措施对腾讯游戏营收影响明显；国内监管环境正趋于常规化，并将根据具体行业发展情况进行调整；对美团的内部投资收益率达到30%；金融科技及企业服务业务收入成为三大支柱营收架构中唯一收入同比增长的分支——11月16日，港股盘后，腾讯控股发布2022年度第三季度财报，随后，腾讯管理层召开财报电话会议，腾讯高管针对公司发展情况做出以上重点解读。

对版号发放与监管趋势持积极态度

游戏业务方面，该季度腾讯仍旧承压。财报显示，受自2021年9月起生效的未成年人保护措施影响 ，《王者荣耀》及《和平精英》的收入确实减少，而《英雄联盟手游》、《重返帝国》及《英雄联盟电竞经理》等最近推出的游戏收入增加。

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腾讯首席战略官詹姆斯·米歇尔（James Michelle）在电话会上表示，未成年人保护措施生效至今，对腾讯的影响非常明显，且保护措施本身非常严格。此外，游戏版号方面也面临一定困难。“这些确实影响了公司业务发展，但行业监管非常有必要，腾讯也将通过业务调整更好地满足监管要求。我们希望游戏业务能够快速发展，版号问题能够得到快速的解决，在未来开发出更多爆款游戏，”詹姆斯·米歇尔表示。

至于如何延长现有游戏产品的生命周期，詹姆斯·米歇尔表示，公司将通过具体调整来消化版号限制的影响，将资源更多集中于优势领域，让这些游戏产品产生更大影响、获得更大回报与价值，如开发出更多新玩法、改善玩家体验等。另外在全球市场中，腾讯也会有更多的游戏发行计划。“版号问题总会解决的，不久的将来就会有新版号发放，我们希望在这样的情况下提前做好准备。”

包括未保与版号限制在内的监管举措对腾讯业务发展造成一定影响，对于未来，腾讯高管层持有积极态度，并表示腾讯完全支持监管，监管有利于行业健康发展，且当前确实有一些新的动态，如二十大报告提到进一步发展实体经济，互联网与实体经济将进一步整合，推进中国经济高质量增长等，均为积极迹象。

11月15日的2022（第二十一届）中国互联网大会上，腾讯公司副总裁刘勇发言称，二十大为互联网企业的高质量发展指明了前进方向，腾讯正在持续学习领会二十大精神，为接下来迈向中国式现代化新征程做好准备。

目前的宏观政策动态在腾讯高管看来，与公司之前的分析是一致的——监管正在趋于常规化，未来监管会持续下去，监管力度也会根据具体行业发展情况进行调整。如金融科技方面腾讯获得了更多批准，游戏领域也收到监管层发来的修正案。在投资与反垄断领域，监管正在朝向更加支持企业发展的方向迈进。

将资源投入重点领域

今年以来，腾讯股价大幅走低，公司在资本、业务、战略等不同维度进行“维稳”。

首先是降本增效方案的落地，该季度公司收入成本同比下降2%至781亿元也证明了策略的有效。其次是资本市场积极回购股票，财报显示，截至2022年9月30日止三个月内，公司于联交所以总代价约133亿港元(未计开支)购回4284万股股份。购回的股份其后已被注销。

对此，腾讯高管在财报电话会上表示，腾讯是一家增长驱动型公司，因此在资本配置中会去考虑投资重点，不会单纯考虑短期回报或股票收益率等。腾讯的资本回报方式包括红利、股份分配等。

而随着时间的推移，腾讯也会在投资过程中进行调整，如今年腾讯加大了股票回归力度。但不论如何分配资金，公司都会充分照顾相关方的利益，最终让股东与投资者的利益最大化。

此次腾讯公告称，董事会决议将按合资格股东持有每10股股份获发1股美团B类普通股的基准，以实物分派的方式宣派由本公司透过Huai River及TML间接持有的约958,121,562股美团B类普通股的特别中期股息。刘炽平同时卸任美团董事，他表示，未来腾讯将与美团继续保持紧密合作，共同助力数字经济与实体经济的深度融合。

降本增效的另一个表现是将更多资源投入重点业务中，如视频号与企服赛道。对于当下短视频格局确立、视频号如何定位的问题，腾讯高管表示，视频号本身具备差异化受众群，广告主也可通过这一特点触达不同群体。“这意味着我们在视频号相关广告上需要进一步发力，进一步做好差异化。在快消品和高端品牌方面将相应的广告主拉过来，在视频号信息广告上实现更高价值，甚至说是一种溢价。”该高管称。

另外，该季度，金融科技及企业服务业务收入成为公司三大支柱营收架构中唯一收入同比增长的分支。受益于线上及线下商业支付活动的恢复，金融科技服务收入同比增速较上季有所提升。但企业服务收入同比略有减少，反映公司目前持续致力于缩减亏损项目。

针对金融科技方面的发展，腾讯高管表示，金融控股公司的牌照获得需要一个过程，腾讯需要与监管方进行更多互动，了解他们的要求，并做好充分准备。同时进行更多的内部调整，“我们花了很多时间来满足监管要求，在这方面发生了一些额外的花费，希望这样的花费是值得的。按目前的态势来看，这些花费确实带来了更高的合规水平，我们对此感到非常开心，监管方对我们当前的合规情况也非常满意，”该高管称。

关键词： 腾讯财报电话会